ICO（Initial Coin Offering）即首次代币发行，是一种融资方式，在过去几年中非常流行。但是，随着ICO市场的繁荣，也带来了许多安全问题和风险。为了保护投资者的权益，多国监管机构已经采取了一系列措施，其中包括禁止ICO。最近，中国政府颁布了一项新规定，禁止了ICO，同时公布了代币清退细则。
ICO，即首次代币发行。与传统的股票发行不同，ICO 通过发行代币作为融资工具，来向公众募集资金，交换区块链网络上的虚拟代币。ICO 的发起者通过区块链技术创建一个代币，然后将代币出售给投资者，以获得资金支持。
ICO 背后的潜在风险也越来越受到人们的关注。第一个问题是大部分 ICO 都缺乏监管。这意味着投资者可能会被骗取资金，而 ICO 发起人可以完全逃避法律责任。其次，很多 ICO 项目本身的合法性也不可靠。有的项目完全是诈骗行为，只是为了快速募集大量资金，然后消失。最后，ICO 运营商和交易所同时存在安全隐患，可能被黑客攻击盗取投资者的钱。
ICO 发起人和投资者之间的关系，与股票市场中发行人和投资者之间的关系非常相似，但实际上 ICO 与传统的股票发行有着很大的区别，比如投资者往往不能获得任何股权或公司治理权利，也不能获得公司未来的收益分红。ICO的投资者仅仅是买入了ICO背后代币的实际使用权，因此ICO也被描述为类似股票的融资工具。
由于 ICO 可能存在的风险，各国监管机构已开始采取措施，以保护投资者的权益。最近，中国政府颁布了一项新规定，禁止 ICO，措施也包括了现有的 ICO 项目整改和后续代币的退款细则。
中国政府发布了代币清退细则，规定代币发行方应当停止一切 ICO 活动，并及时清算，向投资者退还代币发行所得。清退工作应当在规定时间内完成，同时将清退结果报送到相关政府机关进行备案。
投资者按照实际认购金额，获得所购买代币的退款。如果代币市场已经启动交易，退款需要基于代币市场价格，而非发行价格。对于未启动交易的代币，退款应按照代币发行价格计算。
IC0 的风险不容忽视，禁止 ICO 并立即清退代币是一种理性和负责任的措施，能够有效保护投资者的利益，维护市场秩序。未来，各国政府监管机构需要更加密切地关注 ICO 发展趋势和市场风险，并适时出台合适的监管措施，以保护投资者的权益和维护市场规则的公正性。
